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电银付app使用教程(dianyinzhifu.com):非互助博弈下的加密天下 领会DeFi 怪异的价值主张

admin2021-01-1578

原文题目:《非互助博弈下的加密天下——DeFi 怪异的价值主张》

撰文:Sharlyn Wu,火币团体首席投资官

大部门以为 DeFi 会损坏现有金融模式的论调无非是基于两个条件——无允许和可组合性。

公链的降生确实带来了这两个利益。由于每个应用共享相同的数字账本,它们可以相互交互,实现 1 加 1 大于 2 的效果。然则这并不意味着这些特质无法在链外实现。现实上,只要银行和钱币政策制定者有意放松羁系,那么现有金融体系将可以实现大部门可组合性和无允许将带来的利益。

换句话说,这两个特质都是有可能实现的,只是在现在受到政策限制。然则若是区块链确实带来了范式转变,那么它的使命便不再是去实现一些「有可能实现」的问题,而是去探索没有它便不可能实现的事情。

那么,什么是只有在区块链上才实现的?

加密带来了生产关系的转变,这是以前的手艺创新(包罗计算机和互联网)无法实现的。加密手艺第一次将人类社会从互助博弈转变为非互助博弈,与任何其他形式的经济差别,区块链经济不需要人们相互通过确立互助关系来交流价值。

非互助博弈

在传统市场中,信息纰谬称迫使介入者相互互助完成买卖。

比方说,想购置股票的投资者通常不会直接从股票刊行公司购置,由于她不清楚购置此类股票所涉及的文书和流程。相反,她会通过经纪人举行投资,该经纪人随后可以在证券买卖所为她购置这些股票。此历程至少涉及两个中介:经纪人和证券买卖所。而且要完成这种价值交流,投资者必须同时信托两者。

由于记账系统的伶仃和企业集中制管控,信息纰谬称在传统金融中普遍存在。战胜这种纰谬称便需要信托,信托又会带来互助。为使利润更大化,各方需要互助,而且大多数时刻这种信托并非一朝一夕就能确立的,往往需要频频的相同和协作,而且在一更先存在很大的不确定性,市场介入者需要许多时间才气遇到可以信托的人。

这个历程是漫长的,而投资者往往没有太多时间确立这种信托,这就是为什么最终的金融天下由某几个中介主导市场。换言之,若是类似于高盛的大投行已经受到几百万人的信托并成为了知名品牌,那么我也可以简朴地信赖它。

相反,区块链天下不需要这种互助,由于从一更先就不存在信息纰谬称的问题。所有信息都是公然透明的,每个人都可以通过全球账本接见所有的买卖信息。而这些账本会不断更新,来纪录跨时空发生的一切流动。

这样一来,介入者不再需要知道哪个经纪人可以找到更佳投资途径或者哪个买卖所上线了哪个资产。在区块链的模式下,他们所要做的是支付 Gas 费,加入全球竞争,以便他们的买卖订单能够排在其他所有人之前被纪录在链上。

这一历程无需协作,介入者也无需信托任何人,即可接见和验证信息。在这种情况下,中介的角色便过时了,经纪人最多也就只能提供与其他任何能接见区块链的人一样的信息。

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*** 化 *** 与开放金融

在上图中,最左边的是中央化的金融服务提供商,如买卖所、借贷机构和资产治理公司。它们最善于与客户确立可信赖的关系,并为使用加密钱币举行买卖的人们提供快捷的「一站式服务」。

另一边则是 *** 化 *** ,即以非互助博弈的头脑方式设计出的区块链产物。他们为市场介入者带来了这场完全由算法掌控并获得社区共识支持的全球竞争。

夹在这两者中心的一切产物被我们视为「开放金融」。这些项目借用区块链作为结算层,但它们的另一只脚仍然踏在旧的互助博弈天下中。好比:基于订单簿的 DEX,他们的下单和拉拢系统还在中央化服务器上运行;一些 DEX 聚合器还在中央化服务器上运行算法;另有某些依赖于信托节点的预言机。这些项目的共同点在于,它们都使用指定的服务器或者预言机完成部门买卖,而这些买卖又严重依赖于中央化团队的执行能力。

*** 化 *** 则与这些开放金融产物截然差别。在一更先的时刻,这些 *** 化 *** 无法用于任何场景。由于这些 *** 需要很长时间才气确立足够稳固且有意义的供应,以便吸引需求方进入。只管希望缓慢,然则 *** 化 *** 有望成为与众差别的存在,现阶段我们可能只能看到他们的一些模糊的轮廓。

相比之下,开放式金融产物可能早期就显示出了强劲的增长势头,由于有中介机构介入以确保供需。现实上,加密领域有许多这样的实验。一些项目从上线第一天起就能够提供高质量的服务,由于他们的团队深度介入市场营销,而且采用了中央化服务器。

然而,这些产物和旧的营业模式没有本质区别。在旧模式下,匿名开发人员能够设计出让人们愿意在其中投入数百万美元的产物是完全不可能的。而非互助博弈就可以做到这一点,在非互助博弈中,地球上有 70 亿人可以完全根据算法规则举行协作和买卖,而无需相互信托。这使得介入者能够在全球范围内以更高的效率事情。

我们经常听到这样的说法——不应该为了 *** 化而 *** 化,应用更主要。然而,但凡向中央化做出一点妥协,我们就会被打回中心商模式的旧天下。

人人对火币的信托与对比特币的信托从根本上就是差别的。对火币的信托在于它的品牌,但凡火币作恶,品牌便会受损。然则,在加密天下里你无法作恶。云云看来,在加密天下中,团队的执行意愿和执行能力对其所构建的产物的历久影响应该异常小。

*** 化 *** 和开放金融的这些区别现在听起来可能模棱两可、无关紧要,但最终将带来现实的经济产出。例如,它们将成为确定项目估值的最主要因素之一。

若是 DeFi 的怪异价值主张是将财政从集中式账本转移到未经允许且可组合的账本上,那么其估值更高将仅与金融科技行业相同。然则,真正的 *** 化 *** 还没有估值模子,由于围绕它们举行的财政和人力资源挪用形式是云云新颖,以至于市场还没有想出能完全量化他们的方式。

因此,这些项目通常要求风险投资人尽可能地耐心和提供更多资源。 「耐心」,是由于我们希望支持真正属于新范式,但可能在初期阶段挣扎而且没有明确盈利途径的项目。 「资源丰富」,由于我们希望辅助这些项目生长。

我们希望投资能够真正形成「链上闭环」的项目,即能够将整个价值缔造周期置于链上而不引入任何链下因素的项目。而不以互联网和传统金融产物来对标区块链项目是朝着这个准确的偏向迈出的第一步。

谢谢 Alex Pack、Tom Shaughnessy、Haseeb Qureshi、Spencer Noon、Kyle Samani、Liu Feng、Matthew Graham、Su Zhu 和 Celia Wan 的反馈和洞见。

网友评论

1条评论
  • 2021-01-15 00:02:13

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